科创板股票上市委员会日前发布公告，成都先导药物开发股份有限公司(以下简称“成都先导”)将于11月22日接受上市委审核。
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招股书显示，成都先导计划发行不低于4000万股新股，占发行后总股本的比例不低于10。
保荐机构为中金公司。
公开资料显示，成都先导主营业务为利用核心技术——DEL技术提供药物早期发现阶段的研发服务以及新药研发项目转让。
具体业务包括：DEL筛选服务、DEL库定制服务、化学合成服务、新药研发项目转让等。
2016-2018年及2019年1-6月，成都先导的研发费用投入分别为1605.43万元、4621.4万元、6186.44万元和3705.86万元，研发费用率分别为97.72、86.84、40.92和34.65。
2019上半年逾七成净利来自政府补助
在过去的三年半时间里，虽然成都先导在研发方面投入了近2亿元，但其成功扭亏却是2018年后的事情。
数据显示，2016-2018年及2019年1-6月，成都先导分别实现营收1642.91万元、5321.87万元、15119.6万元和10695.13万元，净利润分别为-2297.42万元、-2308.07万元、4496.05万元和5967.25万元。
DEL筛选和DEL库定制作为公司的核心收入，报告期内合计实现营收分别为776.91万元、4425.48万元、12767.02万元和9777.75万元，合计占营收总额的比例分别为47.29、83.15、84.44和91.42。
众所周知，核心业务单一其实是一把“双刃剑”，在带来高收益的同时也带来了不容忽视的弊端。
成都先导在招股书中坦承，公司未来的业务增长主要依赖于DEL技术的发展和其在早期药物发现领域的应用。
若DEL技术领域整体发展受到技术上的局限，或在技术上无法进一步形成标准的体系化、工业化和规模化，亦或者DEL技术发展速度不及预期，将导致公司业务增长放缓甚至主营业务发展受到不利影响。
此外还需要注意的是，尽管报告期内成都先导营收持续走高，净利润也扭亏为盈，但这离不开政府对公司的补贴。
招股书显示，成都先导获得了国家和地方政府多项专项资金、科研经费，前述资金及经费协助公司进一步提高了研发和创新能力，也提升了公司经营业绩。
报告期内，成都先导计入损益的政府补助分别为778.10万元、1012.27万元、1930.46万元和4347.71万元，2018年及2019年上半年公司计入损益政府补助占当期净利润比例分别为42.94和72.86。
由于公司未来获得新的政府补贴金额和时间具有较大不确定性，若公司未来几年未能获得新的政府补贴且主营业务发展缓慢或发生不利变化，公司净利润可能有所减少甚至亏损。
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除了依赖政府补助可能带来的净利润减少风险外，成都先导海外收入的高占比也成为影响其发展的一大因素。
报告期内各期，成都先导超过90的收入均来自于海外，而来自美国地区的收入比例均超过80，据测算，若美国地区收入下降5，则2016-2018年和2019年
1-6月，模拟测算主营业务毛利将分别下降20.62万元、146.99万元、509.18万和343.09万元。
公司在招股书中的风险提示也指出，若贸易政策发生重大不利的变化，公司主营业务开展或将受到不利影响。
海外收入占“大头”的同时，成都先导还面临客户集中的风险。
成都先导主要客户为全球范围内的制药企业及生物技术公司和部分科研单位。
报告期内，公司向前五大客户销售的收入分别为1288.29万元、4180.91万元、10753.94万元和7323.75万元，占当期营业收入的比例分别为78.42、78.56、71.13和68.48，公司的客户集中度相对较高。
若未来因公司主要客户经营状况不佳或因公司无法及时满足客户需求等原因，导致公司主要客户对公司产品的需求量降低，则可能对公司的业务经营、财务状况产生不利影响，进而导致公司利润下滑。
值得一提的是，成都先导还存在报告期内未为部分员工缴纳社会保险、住房公积金的情形，同时，存在未按照实发工资为基数为员工缴纳社会保险的情形。
经测算，成都先导如为全员缴纳并按照实发工资为基数缴纳社会保险和住房公积金，报告期各期需补交的金额合计分别为255.06万元、401.11万元、518.60万元和186.64万元，其中应由公司承担部分的金额分别为179.74万元、282.22万元、359.58万元和124.32万元。
募投项目与环评文件内容多处不一致
成都先导的问题还远不只这些。
据微信公众号《号外》报道，公司的募投项目与环评文件内容存在多处不一致的情形。
招股书显示，成都先导拟募资66002.87万元，投向新分子设计、构建与应用平台建设项目和新药研发中心建设项目。